Opsi arus kas arus

Arus Kas Lebih Baik dari PE Diperbarui August 10, 2016 Rasio arus kas adalah pengukuran nilai saham yang lebih baik daripada price earning ratio (PE). Berapa banyak uang yang bisa dihasilkan perusahaan adalah salah satu ukuran kesehatan yang paling penting. Namun, Anda akan mendengar lebih banyak tentang PE daripada hampir semua metrik penilaian lainnya, namun tidak memberikan gambaran akurat tentang kemampuan perusahaan untuk menghasilkan uang tunai. PE merupakan rasio harga saham terhadap earning per share (EPS). Ini adalah metrik penting, jika tidak ada alasan lain karena begitu banyak orang berpikir demikian. Ketika perusahaan PE sangat tinggi atau rendah, perusahaan itu mendapat tagihan tertinggi dalam berita tersebut. Terlihat oleh banyak orang adalah sama pentingnya saya akan menyarankan metrik yang lebih penting yang memeriksa harga perusahaan relatif terhadap posisi kasnya. Pentingnya Kas Kenyataannya adalah bahwa tanpa uang tunai, perusahaan tidak akan bertahan lama. Itu mungkin tampak jelas sederhana, tapi ada daftar panjang perusahaan yang gagal karena uang tunai terlalu terbatas. Jadi, bagaimana Anda menggunakan rasio arus kas untuk melihat apakah sebuah perusahaan berada di bawah atau bernilai lebih, yang merupakan tujuan yang sama dari PE Dua pengukuran utama menjelaskan penilaian perusahaan. Harga Arus Kas Harga terhadap arus kas ditentukan dengan membagi harga saham dengan arus kas per saham. Alasannya banyak yang memilih pengukuran ini adalah penggunaan arus kas dan bukan laba bersih (ditemukan dalam perhitungan EPS). Arus kas adalah laba bersih perusahaan dengan biaya penyusutan dan amortisasi ditambahkan kembali. Tuduhan ini, yang mengurangi laba bersih, tidak mewakili pengeluaran uang tunai sehingga secara artifisial mengurangi kas perusahaan yang dilaporkan. Karena biaya ini tidak melibatkan uang tunai yang sebenarnya, perusahaan memiliki lebih banyak uang daripada angka laba bersih. Arus Kas Bebas Arus kas bebas adalah penyempurnaan arus kas yang berjalan lebih jauh dan menambahkan biaya pengeluaran satu kali, pembayaran dividen, dan biaya tidak lagi mengalir kembali ke arus kas. Hasilnya adalah berapa banyak uang yang dihasilkan perusahaan dalam dua belas bulan berikutnya. Anda membagi harga sekarang dengan arus kas bebas per saham dan hasilnya menggambarkan nilai pasar pada kemampuan perusahaan menghasilkan uang tunai. Apa yang mereka maksud seperti PE, kedua rasio arus kas ini menunjukkan di mana nilai pasar perusahaan. Angka yang lebih rendah relatif terhadap industri dan sektornya, menunjukkan pasar telah menurunkan nilai saham. Angka yang lebih tinggi daripada industri dan sektornya mungkin berarti pasar memiliki overvalued saham. Sudah Dihitung Untungnya, Anda tidak perlu melakukan semua perhitungan ini. Banyak situs di Web menyertakan nomor penilaian ini untuk pertimbangan Anda. Salah satu situs favorit saya adalah Reuters. Penawaran terperinci mereka menawarkan rasio arus kas. Masukkan stok di kotak kutipan di bar bagian atas, lalu klik Rasio di kolom kiri. Kesimpulan Seperti semua rasio, mereka tidak menceritakan keseluruhan ceritanya. Pastikan Anda melihat metrik lain untuk memverifikasi nilai relatif. Namun, rasio arus kas ini dapat memberi Anda petunjuk penting tentang bagaimana nilai pasar saham. BREAKING DOWN Arus Kas Metode akrual akuntansi memungkinkan perusahaan menghitung ayam mereka sebelum mereka menetas, sehingga dapat dikatakan, dengan mempertimbangkan kredit sebagai bagian dari pendapatan perusahaan . Piutang dan setelmen karena pelanggan dapat muncul sebagai item baris di bagian aset neraca perusahaan. Namun barang-barang ini tidak mewakili transaksi selesai, yang pembayarannya telah diterima. Mereka tidak, oleh karena itu, menghitung sebagai uang tunai. (Perhatikan bahwa perbedaan kredit vs uang tunai tidak sama seperti dalam terminologi kehidupan sehari-hari berasal dari transaksi kartu kredit dianggap sebagai uang tunai begitu mereka dipindahkan.) Kebalikannya juga bisa benar. Sebuah perusahaan mungkin menerima arus kas masuk yang besar, tapi hanya karena menjual aset jangka panjangnya. Perusahaan yang menjual dirinya sendiri untuk suku cadang bisa membangun likuiditas. Namun membatasi potensinya untuk pertumbuhan dalam jangka panjang, dan mungkin pengaturannya sendiri gagal. Dengan nada yang sama, perusahaan dapat mengambil uang tunai dengan menerbitkan obligasi dan mengambil tingkat hutang yang tidak berkelanjutan. Untuk alasan ini, perlu melihat laporan arus kas perusahaan. Neraca dan laporan laba rugi bersama. Pernyataan Arus Kas Seringkali disebut laporan arus kas, pernyataan arus kas menunjukkan apakah pendapatan perusahaan merana dalam bentuk IOU bukan situasi berkelanjutan dalam jangka panjang atau diterjemahkan ke dalam arus kas. Bahkan perusahaan yang sangat menguntungkan, yang diukur dengan pendapatan bersihnya. Dapat menjadi bangkrut jika mereka tidak memiliki uang tunai dan setara kas untuk menyelesaikan kewajiban jangka pendek. Jika keuntungan perusahaan terkait dengan piutang, biaya dibayar di muka dan persediaan. Mungkin tidak memiliki likuiditas untuk bertahan dalam penurunan dalam bisnis atau tuntutan hukumnya. Arus kas menentukan kualitas pendapatan perusahaan jika arus kas bersih kurang dari laba bersih, yang dapat menjadi perhatian. Laporan arus kas dibagi menjadi tiga kategori: arus kas operasi. Menginvestasikan arus kas dan arus kas pendanaan. Arus kas operasi adalah operasi yang berhubungan dengan perusahaan, yaitu bisnis sehari-hari. Menginvestasikan arus kas berhubungan dengan investasinya di bisnis melalui akuisisi aset jangka panjang, seperti menara untuk penyedia telekomunikasi dan sekuritas. Arus kas pembiayaan berhubungan dengan investor dan kreditur perusahaan: dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham akan dicatat di sini, seperti halnya dana tunai dari penerbitan obligasi. Arus kas bebas didefinisikan sebagai arus kas operasi perusahaan dikurangi pengeluaran barang modal. Ini adalah uang yang bisa digunakan untuk membayar dividen. Beli kembali saham Melunasi hutang dan mengembangkan bisnis. Contoh Real World Berikut adalah reproduksi laporan arus kas Wal-Mart Stores Inc. s (WMT) untuk kuartal yang berakhir 30 April 2015. Semua jumlah dalam jutaan dolar A. S. Arus kas dari aktivitas operasi: Oleh Phil Weiss (TMF Grape) 28 Desember 2000 Awal tahun ini, saya menulis dua bagian pertama dari studi saya tentang opsi saham (klik di sini untuk Bagian 1 dan Bagian 2). Tujuan dari seri ini adalah untuk mengetahui bagaimana opsi dipertanggungjawabkan, sehingga investor dapat membuat keputusan yang lebih tepat tentang bagaimana cara melihatnya. Sebagaimana dibahas lebih rinci pada Bagian 1 seri ini, manfaat pajak yang terkait dengan pelaksanaan opsi saham yang tidak memenuhi syarat biasanya tidak tercermin dalam laba bersih. Namun, hal itu menghasilkan pengurangan pengembalian pajak perusahaan. Heres why: Asumsikan bahwa seorang karyawan yang telah menerima opsi saham tidak memenuhi syarat (NSO) dengan harga pelaksanaan 20 per saham yang opsi ketika saham diperdagangkan pada harga 50 per saham. Bila opsi itu dilakukan, karyawan tersebut dikenai pajak atas 30 perbedaan antara harga pelaksanaan 50 dan harga hibah 20. 30 ini adalah pendapatan upah bagi karyawan sehingga perusahaan memiliki 30 kompensasi kompensasi untuk tujuan perpajakan. Sebagian besar perusahaan tidak memasukkan pengurangan kompensasi ini saat menghitung pendapatan berdasarkan Prinsip Akuntansi yang Berlaku Umum (GAAP). Pengurangan pajak bernilai 10,50 untuk perusahaan (30 kali lipat 35 tarif pajak penghasilan badan). Efek dari opsi opsi saham karyawan tidak mempengaruhi laporan laba rugi, namun hal itu menyentuh neraca sebagai peningkatan langsung ekuitas pemegang saham. Investor juga harus mencatat bahwa penyesuaian terhadap ekuitas pemegang saham mungkin tidak selalu sesuai dengan jumlah yang tercatat dalam laporan arus kas. Ketidakcocokan ini terjadi ketika perusahaan mengalami kerugian operasional bersih untuk tujuan pajak penghasilan federal dan tidak dapat memanfaatkan semua manfaat pajak dari opsi pelaksanaan pada tahun berjalan. Hal ini tampaknya terjadi pada Cisco Systems (Nasdaq: CSCO). Dalam Laporan Ekuitas terakhir, manfaat pajak dari opsi opsi saham karyawan adalah 3.077, sedangkan Laporan Arus Kas hanya menunjukkan 2.495. Besarnya tunjangan pajak juga tergantung pada harga saham perusahaan. Ada dua alasan untuk ini. Pertama, kenaikan harga saham di atas harga hibah menghasilkan manfaat pajak yang lebih besar, dan kedua, harga saham dapat mempengaruhi jumlah opsi yang dieksekusi. Akan menarik untuk mengamati dampak pasar saham yang sedang berjuang terhadap ukuran keuntungan arus kas dari opsi opsi saham yang direalisasikan perusahaan selama tahun depan. Tabel pertama merangkum pertumbuhan arus kas yang dilaporkan dari operasi tahun-to-date dan untuk dua tahun fiskal sebelumnya. Tabel kedua menghilangkan manfaat yang direalisasikan dari pelaksanaan opsi saham dan mengungkapkan hasil yang secara dramatis berbeda. (Catatan: Data Amgens untuk tahun 1998 dan 1999 adalah sama. Sebelum tahun ini, Amgen mencatat manfaat pajak ini di bagian pembiayaan dari laporan arus kasnya. Akibatnya, jumlah tersebut bukan bagian dari arus kas dari operasi dan tidak ada penyesuaian Diperlukan.) Di masa lalu, perusahaan memiliki pilihan untuk melaporkan item ini di bagian operasi atau pembiayaan dari laporan arus kas. Namun, ini tidak lagi terjadi, karena pada awal tahun ini kekuatan akuntansi yang ditentukan bahwa manfaat pajak ini harus dicatat sebagai bagian dari arus kas dari operasi. Microsoft juga sebelumnya melaporkan hal ini di bagian pembiayaan. Ini menyajikan kembali laporan arus kasnya untuk mencerminkan perubahan kebijakan akuntansi ini dalam 10-K untuk tahun yang berakhir pada bulan Juni yang lalu. Dari semua angka di atas meja, yang paling menyedihkan adalah Ciscos. Cisco telah menyadari manfaat arus kas yang signifikan dari pelaksanaan opsi saham selama lima kuartal terakhir. Jika harga saham Ciscos terus menderita. Investor harus mengharapkan manfaat arus kas dari pilihan latihan menurun, menyakiti Ciscos melaporkan arus kas dari operasi. Saya juga menemukan hasil kuartal pertama Microsoft cukup menarik, karena manfaat pajak terkait opsi untuk kuartal pertama 435 juta kira-kira sepertiga dari hasil tahun lalu. Harga saham Microsoft pasti turun ke bawah sepanjang tahun lalu. Penurunan arus kas Microsoft dari item ini adalah contoh dampak kinerja harga saham suatu perusahaan terhadap keuntungan ini. Intinya di sini adalah mewaspadai dampak latihan opsi saham terhadap arus kas dari operasi. Manfaat ini bukan salah satu yang dapat dihitung dengan keteraturan apapun dan sangat terkait dengan dua hal yang manajemen tidak memiliki kendali atas harga saham dan keinginan karyawan untuk mengubah pilihan mereka menjadi uang tunai. Pada bagian selanjutnya dari seri ini, Ill melanjutkan diskusi ini dengan melihat beberapa masalah lain, termasuk pajak gaji yang dibayarkan perusahaan saat opsi dieksekusi dan, biaya memungkinkan, biaya saham terkait kepada perusahaan dan pemegang sahamnya. Jika Anda memiliki pertanyaan, tanyakan pada Dewan Diskusi Riset Motley Fool kami.